SLR 완화, 달러 강세… 미국 자산시장 상승 배경을 분석하다
🌎 지금, 글로벌 자금은 어디로 몰리고 있을까요?
2025년 4월 25일,
연준이 발표한 Financial Stability Report (FSR) 이후,
시장에서는 SLR(보완적 레버리지 비율) 완화 기대감이 다시 부각됐어요.
실제 보고서 본문에 관련 문구는 없었지만,
2~3월 외신 보도(Reuters·WSJ)를 통해
연준 내부에서 SLR 조정 논의가 진행 중이라는 소식이 알려졌거든요.
그 이후, 미국 증시(Nasdaq-100)와 리츠 ETF(IYR)는
약 +8.7% / +8.8%씩 반등했어요.
(Bloomberg 종가 기준: 4.25 → 5.10)
이건 단순한 반등이 아니에요.
자금이 미국으로 몰리고 있다는 신호일 수 있어요.
✅ 지금 미국에 투자해야 하는 5가지 이유
① SLR 완화 기대감 → 유동성 공급의 시작점
SLR 규제가 완화되면
은행은 자산을 더 많이 보유할 수 있어요.
즉, 대출 여력이 커지고 시장에 돈이 풀릴 가능성이 커지죠.
📌 실제 2020년 코로나 시기 SLR 완화 후
대형은행 대출(Commercial & Industrial Loans) 증가 사례 있음
(출처: Fed FRED, Series BUSLOANS)
② 달러는 여전히 기축통화, 불안할수록 몰려요
중동·아시아 긴장이 커질수록
전 세계 자금은 ‘달러’로 몰려요.
2025년 4월 말 이후 DXY 지수는 +1.5% 상승했어요.
달러 강세는 미국 투자자에겐
환차익 + 안전성이라는 이중 혜택을 줄 수 있어요.
③ 기술·AI 기반 산업, 진짜 실적 성장 중
미국은 단순한 테마가 아니라
실적이 뒷받침된 성장 산업이 중심이에요.
- 엔비디아 (NVDA): 매출 +57% YoY
- 슈퍼마이크로 (SMCI): EPS +42% YoY
- ARM·PLTR 등 일부 AI기업: PER 50~60배 수준
⚠️ 단, 클린에너지 ETF(ICLN) 구성사의 경우
적자 기업도 포함되어 있어요. 산업별 구분 필요합니다.
④ 미국은 여전히 '상대적으로' 안정적인 국가
유럽은 스태그플레이션 우려와
2025년 EU 의회 선거 변수 등 리스크 요인이 있고요.
중국은 지방정부 부채와 부동산 시장 침체가
자산시장의 발목을 잡고 있어요.
반면 미국은 통화·정책의 투명성이 높고
정책 변화의 신호가 조기에 드러난다는 장점이 있어요.
(출처: Goldman Sachs Global Views 2025.04.28)
⑤ 미국 빅테크, ‘준안전자산’으로 인식되는 중
과거엔 금이나 국채가 대표적인 안전자산이었다면
이젠 일부 월가 리서치에서는
애플·MS·엔비디아 같은 고퀄리티 기술주를
‘준-디펜시브’ 자산으로 분류하고 있어요.
📎 참고: JP모건·BlackRock 2023 노트
“Quality Tech = Core Defensive Assets”
📈 그럼, 어떤 방식으로 투자하면 좋을까요?
ETF 기반의 분산 투자가 여전히 유효해요.
| 목적 | ETF 예시 |
| 기술주 중심 | QQQ, XLK |
| 시장 전체 추종 | SPY, VOO |
| 산업 섹터별 | SMH(반도체), ICLN(에너지), XLF(금융) |
환율 흐름도 함께 고려하면서
단기보단 중장기 관점으로 접근하시는 걸 추천드려요.
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⚠️ 주의할 점도 있어요
- ‘정책이 곧 시장이다’는 과도한 해석일 수 있어요.
- 클린에너지 섹터 등 일부는 여전히 실적 불안정해요.
- 미국 정치 리스크(대선 예선 등)도 상대적 안정일 뿐이에요.
그래서 지금은
기대감만이 아니라, 실적 기반 종목 위주 접근이 중요해요.
🔚 결론: 미국은 여전히 '자금 설계의 중심'
- SLR 완화 → 유동성 증가 가능성
- 기술 기업의 실적 기반 성장
- 강한 달러와 정책 신뢰
이 모든 흐름이
“지금은 미국을 주목해야 할 때”라는 힌트를 주고 있어요.
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